資訊不對稱條件下的債務(wù)，在1000元的流動中得以清償，這正是金融的特性。為解決供應(yīng)鏈上下游企業(yè)間應(yīng)收賬款的拖欠問題，加速資金周轉(zhuǎn)而生的供應(yīng)鏈金融，其目的在於解決資訊不對稱和流動性兩大突出難題。
金融是什麼？一則故事能告訴你答案：一遊客走進(jìn)一家小鎮(zhèn)旅館，交給店主1000元現(xiàn)金後開始上樓挑選房間。其間，店主用1000元結(jié)清了欠屠夫的肉錢，屠夫還了農(nóng)夫的賣豬款，農(nóng)夫還了飼料錢，飼料商交了旅館房錢，這1000元又回到旅館店主手裡，此時，遊客下樓說房間不合適，拿1000元後離開。
資訊不對稱條件下的債務(wù)，在1000元的流動中得以清償，這正是金融的特性。為解決供應(yīng)鏈上下游企業(yè)間應(yīng)收賬款的拖欠問題，加速資金周轉(zhuǎn)而生的供應(yīng)鏈金融，其目的在於解決資訊不對稱和流動性兩大突出難題。
目前，融資難、融資貴等問題容易導(dǎo)致中小企業(yè)資金鏈惡化。與此相反，供應(yīng)鏈核心企業(yè)多處於行業(yè)龍頭地位，憑藉低成本、高額度的授信，掌握著豐厚的金融資源。通過供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新，可以一方面將資金注入上下游配套中小企業(yè)，另一方面，將銀行信用融入上下游企業(yè)購銷行為，提升供應(yīng)鏈協(xié)同和競爭力。以金融服務(wù)直擊現(xiàn)金流痛點(diǎn)，一個潛藏萬億空間的供應(yīng)鏈金融市場正蓬勃形成，身處鋼鐵、機(jī)械裝備、化工等產(chǎn)業(yè)核心地位的央企，成為一支不容忽視的後起力量。從寶武集團(tuán)歐冶雲(yún)商，中車集團(tuán)中企雲(yún)鏈到中國石化易派客……供應(yīng)鏈金融平臺業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式均已呈現(xiàn)鮮明特色。在產(chǎn)融結(jié)合的巨大推力下，央企供應(yīng)鏈金融也被賦予助推製造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的艱巨使命。
供應(yīng)鏈金融，是央企互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新的有益探索，但由於政策、監(jiān)管、技術(shù)、盈利等不確定性，身處其中的企業(yè)往往感到冰火交加。如何趨利避害，利用供應(yīng)鏈金融思維轉(zhuǎn)型升級？央企供應(yīng)鏈金融通關(guān)之旅剛剛開始。
回歸供應(yīng)鏈金融本質(zhì)
供應(yīng)鏈金融作為舶來品，在中國已走過了十餘年的發(fā)展歷程。從起初由銀行業(yè)發(fā)起，到中期由供應(yīng)鏈核心企業(yè)主導(dǎo)，再演變?yōu)榻裉斓钠脚_化趨勢，促使供應(yīng)鏈金融主角不斷遷移的決定性因素，正是供應(yīng)鏈金融本質(zhì)的回歸。
“供應(yīng)鏈金融本質(zhì)上不是金融投資，而是為產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)的手段，其宗旨是通過產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈運(yùn)營帶動資金流，反過來又運(yùn)用金融手段優(yōu)化產(chǎn)業(yè)。”中國人民大學(xué)商學(xué)院副院長宋華對記者表示。
在由銀行業(yè)為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融1.0時代，傳統(tǒng)金融的借貸模式難以避免供應(yīng)鏈金融結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡。
2002年，平安銀行的前身深圳發(fā)展銀行是中國供應(yīng)鏈金融的拓荒者。在金融機(jī)構(gòu)的主導(dǎo)下，銀行通過綁定產(chǎn)業(yè)核心企業(yè)，憑藉其信用去開發(fā)上下游中小微企業(yè)的業(yè)務(wù)，即銀行提出的“M+1+N”模式。這一模式下，銀行借貸風(fēng)險(xiǎn)得以控制，但其明顯的弊端就在於銀行並不瞭解產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，更無法全程把握供應(yīng)鏈運(yùn)營的具體狀況，這與供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)相背離。因此，這一模式失去了活力。
之後，供應(yīng)鏈金融進(jìn)入了產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)主導(dǎo)、銀行配合推動的2.0時代。其中代表性企業(yè)如陝西鼓風(fēng)機(jī)（集團(tuán)）有限公司，由產(chǎn)業(yè)企業(yè)來搭建平臺整合自己的上下游企業(yè)，為供應(yīng)鏈上下游提供融資服務(wù)。
這一時期，核心企業(yè)有優(yōu)化供應(yīng)鏈的動力，同時對產(chǎn)品情況，業(yè)務(wù)周轉(zhuǎn)和物流狀態(tài)“心知肚明”，因此成為了風(fēng)險(xiǎn)控制的核心要素。此後，類似海爾、歐浦智網(wǎng)等企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融紛紛出現(xiàn)。
供應(yīng)鏈金融2.0的突如其來，令諸多實(shí)體企業(yè)心嚮往之。尤其是2014年以後，在經(jīng)濟(jì)增速放緩，傳統(tǒng)製造業(yè)產(chǎn)能過剩，庫存積壓高企等背景下，供應(yīng)鏈金融主導(dǎo)方由產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)向一般性企業(yè)蔓延。
但是，單純由核心企業(yè)推動供應(yīng)鏈金融也有明顯的局限性。
“事實(shí)上，供應(yīng)鏈金融非常特殊。”宋華表示，“和一般借貸不同，供應(yīng)鏈金融必須要實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)閉合，收入自償，管理垂直，包括交易信息化，這樣才能讓金融安全進(jìn)入到產(chǎn)業(yè)中去。如此專業(yè)的建設(shè)某一個核心企業(yè)難以完全具備。”
由於單一企業(yè)只能惠及一級供應(yīng)商、客戶，而無法解決信用多級供應(yīng)鏈之間的轉(zhuǎn)動。因此，越來越多的產(chǎn)業(yè)企業(yè)，包括生產(chǎn)領(lǐng)域、流通領(lǐng)域、B2B平臺、金融科技企業(yè)都在大力推進(jìn)供應(yīng)鏈金融服務(wù)。尤其是在互聯(lián)網(wǎng)科技的助力下，垂直平臺或類平臺化的整合模式敲開了供應(yīng)鏈金融3.0時代大門。
供應(yīng)鏈金融3.0時代一改以往僅強(qiáng)調(diào)某個企業(yè)和某個企業(yè)之間的協(xié)同性管理與合作，轉(zhuǎn)而將供應(yīng)鏈管理的結(jié)構(gòu)擴(kuò)展到了產(chǎn)業(yè)集群，這種合作結(jié)構(gòu)既包括了上下游不同環(huán)節(jié)的垂直合作，也包括了同類環(huán)節(jié)之間橫向合作，以及跨地區(qū)、跨行業(yè)的斜向合作。
縱橫交錯間，一張融合商流、物流、資訊流和資金流的生態(tài)網(wǎng)路交織成型。供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)、供應(yīng)鏈流程和供應(yīng)鏈要素等方面發(fā)生的深刻改變，致使供應(yīng)鏈核心得以清晰刻畫。
後起之秀入局
如果說供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的資金流周轉(zhuǎn)壓力，是激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新的源動力，那麼，央企的確在供應(yīng)鏈金融起步階段稍遲一步。因?yàn)樵诋a(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展時期，高投資、高消耗、高周轉(zhuǎn)帶來的高收益，使得一些深層次矛盾得以掩蓋。一旦經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行週期，產(chǎn)能過剩攤薄企業(yè)利潤時，啟動沉睡資源，協(xié)同產(chǎn)業(yè)鏈成為央企互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的內(nèi)生動力。
目前，我國供應(yīng)鏈金融服務(wù)物件主要集中在應(yīng)收賬款累計(jì)較高的行業(yè)，例如，農(nóng)業(yè)、汽車、電力設(shè)備、醫(yī)藥、化工、煤炭、鋼鐵、有色金屬等。應(yīng)收款佔(zhàn)用的資金和存貨佔(zhàn)用的資金占比過快成為制約企業(yè)運(yùn)行效率的重中之重，升高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)使得央企“壓降兩金”迫在眉睫。2015年5月，中企雲(yún)鏈的誕生，成為央企為解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)痛點(diǎn)而進(jìn)行的一次創(chuàng)新嘗試。
根本緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“三角債”問題，單純從銀行、生產(chǎn)、銷售緩解難以實(shí)現(xiàn)。著眼於此，中企雲(yún)鏈在其搭建的雲(yún)鏈金融平臺推出雲(yún)信，在該平臺上實(shí)現(xiàn)企業(yè)信用流轉(zhuǎn)。雲(yún)信結(jié)合了銀票的高可靠性，商票的支付免費(fèi)，現(xiàn)金的隨意拆分的優(yōu)點(diǎn)，同時又具有易追蹤的特點(diǎn)，從而將優(yōu)質(zhì)企業(yè)信用量化、碎片化、流通化，解決了金額錯配問題，讓利差回歸實(shí)體產(chǎn)業(yè)。
作為生態(tài)的協(xié)調(diào)者，中企雲(yún)鏈股東擴(kuò)展到23家，其中包括11家中央企業(yè)、10家地方企業(yè)、中國工商銀行與中國郵儲銀行2家金融機(jī)構(gòu)，涵蓋了工業(yè)製造、建築、軍工、現(xiàn)代服務(wù)與金融領(lǐng)域等眾多產(chǎn)業(yè)龍頭。
顯然，當(dāng)前已央企為主體搭建而起的供應(yīng)鏈金融平臺，已經(jīng)朝著服務(wù)化、協(xié)同生態(tài)化的方向邁出了關(guān)鍵性的步伐。但深入金融平臺的微觀層面，央企對於供應(yīng)鏈金融的生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建能力如何，在更大程度上決定著央企供應(yīng)鏈金融的活力和生命力。
鋼鐵行業(yè)作為供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)冗長、參與方眾多、資金需求旺盛的典型行業(yè)，為供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新提供了巨大的發(fā)揮空間。寶武集團(tuán)構(gòu)建歐冶雲(yún)商，打造歐冶雲(yún)購、歐冶雲(yún)寄、歐冶倉邦、歐冶建邦、歐冶聯(lián)邦等產(chǎn)品覆蓋了供應(yīng)鏈的全過程。鋼材買賣方、物流商、承運(yùn)商、鋼軋廠和加工廠、建材使用方等產(chǎn)業(yè)鏈全過程的利益主體納入到平臺上，使其供應(yīng)鏈金融優(yōu)勢在完整的生態(tài)構(gòu)建中實(shí)現(xiàn)。
“依託其平臺物流、資訊流和資金流的整合，央企逐步涉足供應(yīng)鏈金融，形成‘電商+金融’模式全覆蓋。其優(yōu)勢在於擁有平臺生態(tài)圈，基於該圈內(nèi)資訊的對稱和增信，特別是基於大資料融資具有一定優(yōu)勢。”中國交易銀行50人論壇發(fā)起人、總幹事張志強(qiáng)告訴記者。
供應(yīng)鏈金融3.0時代，央企憑藉自身優(yōu)勢為產(chǎn)融創(chuàng)新、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，給出了自己的解決方案，成為互聯(lián)網(wǎng)金融獨(dú)樹一幟的力量。不過，今後決定央企競爭力的已經(jīng)不僅僅是平臺資源的整合力，平臺之間的競爭逐漸轉(zhuǎn)化為風(fēng)控、科技、信用結(jié)構(gòu)的綜合較量。央企供應(yīng)鏈金融平臺的內(nèi)向強(qiáng)化，需要企業(yè)不斷修煉內(nèi)功、通關(guān)升級。
創(chuàng)新高地
“央企信譽(yù)好、穩(wěn)定、不會出現(xiàn)跑路，業(yè)務(wù)有一定的規(guī)模，銀行願意授信，這是其天然優(yōu)勢。”宋華表示，“但也有其劣勢：第一，優(yōu)化供應(yīng)鏈金融、探索創(chuàng)新的內(nèi)在阻力更大。第二，專業(yè)化平臺面臨盈利壓力。平臺需要大量投資，會是一個漫長過程，這是一項(xiàng)新的挑戰(zhàn)。”
應(yīng)對供應(yīng)鏈金融平臺帶來的諸多挑戰(zhàn)，意味著央企要經(jīng)歷一場更深層次、綜合性的內(nèi)在革命。
在冰點(diǎn)中曲折前行的供應(yīng)鏈金融，天然地具有規(guī)模的局限性。業(yè)務(wù)板塊多元、各板塊卻相對獨(dú)立的央企，此方面的天花板更為突出。
“央企自身既有上游也有下游，但上下游企業(yè)卻沒真正意義上融合過，只是大而全，相互之間的協(xié)同力量不存在。企業(yè)內(nèi)部管理如果沒有形成一體化的整合，這也就意味著供應(yīng)鏈不存在，無法依靠供應(yīng)鏈真正擁有資料。”宋華分析。
打破企業(yè)內(nèi)部之間的孤島格局，是央企供應(yīng)鏈金融平臺轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵所在。而一旦打破壁壘實(shí)現(xiàn)資料融通，資料管理的複雜性絕不可小覷。
“任何金融都是一座天平，天平的底座是風(fēng)險(xiǎn)管理與控制。在做風(fēng)險(xiǎn)管理與控制的時候，要真正掌握產(chǎn)業(yè)不同環(huán)節(jié)不同方面，不同要素的資訊，資訊的缺失很危險(xiǎn)。”宋華說。
他以中企雲(yún)鏈為例，雲(yún)鏈金融平臺單據(jù)可以流轉(zhuǎn)N級，這一定是其債權(quán)債務(wù)的憑證，如果不能做到線上化和電子化，一旦出現(xiàn)問題平臺方要承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。在此基礎(chǔ)上，借助金融科技，包括大資料、電子單據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等，並綜合運(yùn)用到供應(yīng)鏈金融當(dāng)中。
有了技術(shù)，更要在完整的業(yè)務(wù)架構(gòu)上，建立真正意義上的技術(shù)藍(lán)圖。“事實(shí)上，科技對產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的賦能不可能採用單一的技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)手段，往往需要綜合性的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)組合。”宋華表示。
因此，他建議企業(yè)要踏踏實(shí)實(shí)地研究產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的特點(diǎn)，相應(yīng)地探索技術(shù)應(yīng)用的場景和環(huán)境，建構(gòu)系統(tǒng)完整的技術(shù)藍(lán)圖，這是擁有真正資料的關(guān)鍵。
科技應(yīng)用的巨大投入，意味央企涉足供應(yīng)鏈金融勢必面臨收益的不確定性。 供應(yīng)鏈金融本身利潤率穩(wěn)定、收益率不高。收入與支出之間的不平衡性，被如何正確看待，成為困擾平臺發(fā)展的突出問題。
歐冶雲(yún)商註冊成立至今已三年時間，在交易量連續(xù)翻番的情況，平臺仍未實(shí)現(xiàn)盈利，這也成為其他央企，投資供應(yīng)鏈金融的顧慮之一。
國有資產(chǎn)保值增值與企業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之間究竟如何平衡？對此，宋華表示，“不能看平臺本身掙不掙錢，而要看在其幫助下，供應(yīng)商現(xiàn)金流量週期縮短了多少。這是平臺的價(jià)值。”
供應(yīng)鏈金融需要開放、包容、協(xié)同的運(yùn)營管理理念，將此延伸至企業(yè)運(yùn)營管理層面，可以看到，歐冶雲(yún)商引入戰(zhàn)略投資者、持續(xù)推動混改，中企雲(yún)鏈多元化股權(quán)探索，國網(wǎng)商城事業(yè)部制運(yùn)作……諸多央企開啟了體制機(jī)制創(chuàng)新之路。 |
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